Investing.com – Bernstein, Sky’ın bugün duyurduğu ITV’nin (LSE:ITV) medya ve eğlence işletmesini satın almasını analiz etti. Araştırma firması, anlaşmanın bölüme sinerjiler öncesi 5,7x ile 6,5x EBITA değeri biçtiğini tahmin ediyor. İşlem, 2027 toplam reklam geliri performansına bağlı 200 milyon sterlin koşullu nakit içeriyor.
Koşullu ödeme, 2027 mali yılı toplam reklam gelirinin 1,7 milyar sterlinin üzerindeki her 1 sterlin için 2 sterlin ek bedel gerektiriyor. Bu ödeme 200 milyon sterlin ile sınırlandırılmış durumda. Bernstein’ın mevcut tahmini olan 1,766 milyar sterline göre koşullu nakit 132 milyon sterline ulaşacak. Bu rakam vergi kaybına tabi olacak. Firma, ITV’nin 2028’in ikinci yarısında tam 200 milyon sterlin koşullu ödemeyi alma olasılığının düşük olduğunu söyledi.
ITV, ilk gelirleri Studios borcunu ödemek için kullanacak. Kalan 950 milyon sterlin, hisse başına 25 pens özel temettü olarak dağıtılacak. Proforma 330 milyon sterlin EBITA ve yaklaşık 33 milyon sterlin tarihi amortisman bazında hesaplama yapıldı. Bağımsız Studios işletmesi, grubun belirttiği 1,5x net borç/EBITDA oranında 545 milyon sterlin net borç taşıyacak.
Sky, kapanıştan sonraki üçüncü yılın sonuna kadar yıllık 200 milyon sterlin maliyet sinerjisi yaratmayı bekliyor. Maliyet sinerjilerinin çoğunluğu pazarlama, teknoloji platformları ve İngiltere dışı içerikteki verimliliklerden gelecek. Koşullu nakit hariç tutulduğunda anlaşma, medya ve eğlence işletmesine alıcı perspektifinden yaklaşık 3x ile 3,2x EBITA değeri biçiyor.
Vergi sonrası net işlem ve ayrılma maliyetleri toplamda yaklaşık 155 milyon sterlin tutuyor. Proforma 330 milyon sterlin Studios EBITA, 25 milyon sterlin mahsur kalmış maliyetleri içeriyor. Ayrıca yüzde 30 marjla 24 milyon sterlin EBITDA katkısı sağlayan Love Production satın almasının faydasını da kapsıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
